Mayo 13/26 La Universidad Nacional Abierta y a Distancia, UNAD, consolida su ascenso institucional sectorial al ser evaluada con la máxima calificación crediticia (AAA/Estable) por su eficiencia y transparencia pública, por parte de BRC Ratings –S&P Global, por su capacidad de pago y solidez crediticia.
Colombia, como país, tiene una calificación de BB- o, en términos prácticos, poco confiable para la inversión.
Esto se complementa con la noticia, de hace poca semanas, en la que la Contraloría General de la República identificó a la UNAD como la única universidad pública del país capaz de sostener su operación mayoritariamente con recursos propios, en contraste con el 97 % de las instituciones del sector que presentan una alta dependencia de las transferencias nacionales.
Lea: Las razones del éxito de la UNAD, que por cifras y resultados se convirtió en un referente sectorial
Otras universidades han obtenido, de parte de distintas calificadoras de riesgo, esta calificación, aunque su situación financiera en menos cómoda.
No hay un listado único ni público de cuáles son las universidades que se han sometido a estos procesos, ni sus resultados recientes, pues cada año se hacen las evaluaciones y los resultados dependen mucho de condiciones financieras macro.
La calificación de riesgo de una universidad
Las universidades (públicas y privadas) son libres de someterse a estos procesos y para ello hay diversas calificadoras. Claramente hacerlo es mejor que no hacerlo, pues favorece un diagnóstico objetivo externo que ayuda al sector financiero a tomar decisiones sobre la materia.
Las calificadoras evalúan la capacidad de pago de la institución, así como su eficiencia operativa y capacidad de respuesta ante posibles crisis.
Pero no solo evalúa lo financiero. También tiene en cuenta el desarrollo académico, tecnológico y de gobierno interno, entre otros aspectos.
Los conceptos muestran si la institución se halla en una zona segura o de riesgo. La mejor de todas las calificaciones es la AAA, seguida de AA, A y BBB.
Las siguientes no se consideran como un grado de inversión: BB ya se constituye en una valoración vulnerable, y las siguientes B y C son de mucho riesgo. Las dos últimas son la D, que se identifica como de incumplimiento, y la E, que es suspendida.
El siguiente cuadro, usado por FitchRatings, lo explica en detalle.
Calificación largo plazo emisor |
Interpretación |
|
AAA |
La más alta calidad crediticia. Representa la máxima calificación asignada por Fitch Colombia en su escala de calificaciones domésticas. Esta calificación se asigna a la mejor calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país y normalmente corresponde a las obligaciones financieras emitidas o garantizadas por el gobierno. |
| AA+, AA, AA- | Muy alta calidad crediticia. Implica una muy sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. El riesgo crediticio inherente a estas obligaciones financieras difiere levemente de los emisores o emisiones domésticas mejor calificadas. |
|
A+,A,A- |
Alta calidad crediticia. Corresponde a una sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pudieran afectar la capacidad de pago oportuno de sus compromisos financieros, en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores. |
|
BBB+, BBB, BBB- |
Adecuada calidad crediticia. Agrupa emisores o emisiones con una adecuada calidad crediticia respecto de otros del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas tienen una mayor probabilidad de afectar la capacidad de pago oportuno que para obligaciones financieras calificadas con categorías superiores. |
|
BB+, BB, BB- |
Especulativa. Representa una calidad crediticia relativamente vulnerable respecto a otros emisores o emisiones del país. Dentro del contexto del país, el pago de estas obligaciones financieras implica cierto grado de incertidumbre y la capacidad de pago oportuno es más vulnerable a cambios económicos adversos. |
|
B+, B, B- |
Altamente especulativa. Implica una calidad crediticia significativamente más vulnerable respecto de otros emisores del país. Los compromisos financieros actualmente se están cumpliendo, pero existe un margen limitado de seguridad y la capacidad de continuar con el pago oportuno depende del desarrollo favorable y sostenido del entorno económico y de negocios. |
CCC, CC, C |
Alto riesgo de incumplimiento. Estas categorías agrupan riesgos crediticios muy vulnerables respecto de otros emisores o emisiones dentro del país. Su capacidad de cumplir con las obligaciones financieras depende exclusivamente del desarrollo favorable y sostenible en el entorno económico y de negocios. |
D |
Incumplimiento. Se asigna a emisores o emisiones que actualmente hayan incurrido en incumplimiento. |
E |
Calificación suspendida. Obligaciones que, ante reiterados pedidos de la calificadora, no presenten información adecuada. |
.
La valoración de más (+) o menos (-) es, en términos prácticos, la forma de generar desempate entre dos instituciones que logren la misma calificación.
BRC Ratings – S&P Global es la calificadora más grande a nivel mundial de riesgo que emite opiniones técnicas sobre la capacidad de pago y la calidad crediticia de entidades, emisores o instrumentos. Evalúa qué tan sólida, confiable y sostenible es una organización para cumplir sus obligaciones financieras.
Al pie de Fitch Ratings y Moody’s, son las más granes calificadoras de riesgo a nivel mundial.
Las consideraciones de BRC Ratings –S&P Global para evaluar positivamente a la UNAD
“Proyectamos que la UNAD mantendrá un crecimiento moderado en sus márgenes de rentabilidad, mediante la gestión eficiente de sus costos y el aprovechamiento de oportunidades de diversificación. Incluso en escenarios adversos, esperamos que la universidad mantenga su liderazgo en el sector”, señala el informe de la calificadora.
La calificación otorgada se basa en un modelo educativo híbrido y virtual que permite llegar a más estudiantes con menos costo. Mientras en la educación tradicional formar a un estudiante puede costar alrededor de 27,93 millones de pesos al año, en la UNAD cuesta cerca de 3,11 millones. Es decir, es casi nueve veces más eficiente, sin afectar la calidad.
Así mismo, BRC fundamenta su reconocimiento en elementos como el crecimiento de los ingresos de la UNAD por servicios educativos, el complemento de transferencias de funcionamiento, el control de gastos operativos, el fortalecimiento de su posición en el mercado, la expansión nacional mediante nuevos centros educativos, la diversificación de fuentes de financiamiento, el endeudamiento prudente, un gobierno corporativo sólido, la transparencia, la rendición de cuentas, la planificación financiera, el control de costos y gestión eficiente de la liquidez.
Otras universidades con calificaciones de riesgo
No son todas las calificadas, y las calificaciones pueden haber variado en recientes semanas
| Universidad | Calificadora | Calificación (Largo Plazo) | Perspectiva | Detalle Relevante |
| Universidad Nacional de Colombia | Fitch Ratings | AAA(col) | Estable | Mantiene la máxima calificación crediticia nacional, ratificada en 2024. |
| Universidad de los Andes | BRC Ratings – S&P | AAA | Estable | Calificada como emisor recurrente en el mercado de capitales (Bonos Uniandes). |
| Universidad Pedagógica Nacional | BRC Ratings – S&P | AA- | Estable | En su informe más reciente (2023/2024), se destaca su perfil financiero resiliente. |
| Universidad de Antioquia (UdeA) | Fitch Ratings | AAA(col) | Estable | Históricamente ha mantenido el grado de inversión máximo para deuda de largo plazo. |
| Universidad Industrial de Santander (UIS) | Fitch Ratings | AAA(col) | Estable | Ratificada recientemente, sustentada en su importancia estratégica y transferencias estatales. |
| Universidad del Valle (Univalle) | Fitch Ratings | AAA(col) | Estable | Evalúa su capacidad de pago frente a compromisos financieros y convenios. |
